L’introduction en bourse d’Uber montre une tendance dangereuse dans la Silicon Valley

04 juillet 2019

Les startups très peu rentables sont saluées comme des entreprises perturbatrices. Mais les avantages des premiers arrivés s'estompent rapidement.

Silicon Valley veut que Wall Street pense que les entreprises hautement non rentables sont de bons parieurs pour l'avenir: Uber, Netflix, The Company, Lyft, Tesla - la liste est longue, mais tout le monde ne l'achète pas.

La montée des sociétés non rentables à haut risque

Curieusement, lors de la première journée de négociation de Uber, le 10 mai 2019, Uber a détruit 655 millions de dollars de la richesse des investisseurs. C’est un peu beaucoup.

Certains analystes et la CBNC disent même que la première introduction en bourse d’Uber est la clé de voûte d’une ère de médiocrité dans la Silicon Valley. Ils ont vraiment un point. Uber & Lyft ont des «voies de rentabilité» absurdement difficiles, même par rapport à Netflix, qui devrait bientôt faire face à une concurrence incroyable pour les utilisateurs mondiaux à l'avenir du streaming comme de l'avenir de la télévision.

Uber a eu une ouverture de Medicare à son introduction en bourse

Alors que s'est-il passé jusqu'à présent? Rien de plus, juste que le premier jour d’Uber a donné aux investisseurs une dose de réalité dès le départ, se négociant à 42 $ l’action vendredi - soit près de 7% sous son prix initial de 45 $. Ce n’est pas inhabituel, mais cela pourrait être inquiétant car ils ont déjà commencé à un prix inférieur à celui attendu par beaucoup.

C’est peut-être aussi une affaire de mauvais timing avec le président POTUS, le président Trump, qui frappe la Chine avec de nouveaux tarifs alors que la guerre commerciale reprenait et qui annonçait une mauvaise semaine pour Wall Street.

Uber n’est pas exactement une histoire de startups de Cendrillon. C’est l’une des startups les plus décriées et les mieux adaptées à la loi depuis 20 ans.

Poster Child for Unicorns (avec une puce sur les épaules)

Néanmoins, si vous regardez du côté positif, l’entrée en bourse a été un moment charnière pour la société, vieille de dix ans, qui a été créée après que ses fondateurs aient eu du mal à trouver un taxi pendant une nuit enneigée et qu’elle est devenue, avec un peu de malice, la plus grande entreprise mondiale de cyclistes. , faisant plus de 10 milliards de voyages.

Uber a également été un porte-parole de la culture agressive de bro, célèbre pour avoir utilisé des techniques de chapeau noir pour exploiter à la fois les conducteurs et les clients et espionner leurs concurrents. Alors que les clients de la plate-forme et les réservations brutes d’Uber ont régulièrement augmenté, ses revenus nets ajustés ont commencé à diminuer.

Chemin problématique vers la rentabilité

La trajectoire d’Uber vers la rentabilité sans véhicules à conduite autonome est très douteuse et la concurrence augmente presque partout, y compris à la maison avec Lyft, ce que beaucoup de jeunes utilisateurs semblent préférer, à choisir entre les deux.

Uber s'est récemment vanté qu'il attribuerait 40 000 dollars à tout conducteur ayant effectué 40 000 voyages. Presque personne, de façon réaliste, n'a même fait la coupe. Ce n'est pas un hasard si le conducteur Uber moyen aurait besoin de plus de 25 ans pour effectuer 40 000 voyages.

C’est juste le genre de stratagème habituel pour Uber, qui a fait beaucoup de choses illégales pour arriver où il est aujourd’hui. Un grand nombre de sociétés non rentables essaient fondamentalement d’arnaquer les investisseurs en leur parlant beaucoup de perturbations et de battages médiatiques. La vérité est que les entreprises dont l’argent est brûlé par un Uber, ou par Netflix ou la société We (anciennement WeWork) ne survivent généralement pas au monde et au temps réels.

Brûler de l'argent avec des évaluations problématiques

Uber a déjà estimé qu'il valait 120 milliards de dollars. Dans le monde réel, il est probablement beaucoup plus proche de 65 milliards de dollars, mais le temps et les marchés nous le diront.

Ce n’est pas une Tesla, et ce n’est pas vraiment unique non plus. C'est juste un pionnier dans un espace perturbateur qui a engendré des personnalités telles que Didi, Grab, Lyft, Ola, Careem (qu'elle espère acquérir), Taxify, Yandex.Taxi et une campagne #deleteuber qui ne semble pas vouloir mourir.

Malgré un mauvais début, Uber a réussi à lever 8,6 milliards de dollars. Il est difficile de quantifier l’impact positif des startups sur leurs actionnaires et leurs clans quand ils sont les premiers arrivés et que tout semble rose.

Cependant, avec la montée en puissance de Lyft et l’obligation pour Uber de se retirer de nombreuses régions du monde, la situation dans son ensemble n’était plus ce qu’elle était pour ce démarrage dit "perturbateur".

Innovation américaine mais propriété japonaise et saoudienne

L’Uber Era a été rendue possible grâce à l’argent d’investissement simple (Softbank Vision Fund et principalement les Saoudiens) et comportait de petites idées, une maturité tardive et des inégalités très visibles.

L’ère Uber nous fait miser sur des modèles commerciaux qui n’ont même pas de sens à long terme. Uber n’est pas Amazon, peu importe la difficulté avec laquelle il prétend être: le transport n’est tout simplement pas une activité rentable.

Il y a lieu d'espérer que la Silicon Valley pourra à nouveau s'attaquer aux gros problèmes et créer des entreprises durables. Bien honnêtement, avec la manière dont Facebook et Google se comportent avec la publicité numérique, il est difficile de voir un tel monde se produire de si tôt.

La Silicon Valley est en difficulté

Il semble y avoir un échec dans le leadership dans la vallée et cela engendre des entreprises très contraires à l’éthique qui ne parviendront tout simplement pas à être durables. Même le Softbank Vision Fund lui-même souhaite entrer en bourse, et cela pourrait bien mettre fin à la capacité de Wall Street de protéger les investisseurs contre des situations très étranges et des boucles de rétroaction.

L’entrée en bourse d’Uber a été une période caractérisée par de gros investissements dans des idées relativement petites et une réticence presque obstinée à faire face aux défis plus vastes auxquels la société et le monde sont confrontés. Malheureusement, cela signifie que l’innovation américaine n’était plus ce qu’elle était, car des pays comme la Chine apportent des idées beaucoup plus novatrices à l’économie mondiale.

L’introduction en bourse d’Uber est un symbole du passage de la flamme à un monde où la Silicon Valley était un chef de file en matière d’innovation, à un monde où les sociétés de la Silicon Valley tentent de convaincre Wall Street qu’elles sont excellentes par des moyens équitables et fictifs. C’est un monde où non seulement les investisseurs peuvent perdre de l’argent, mais où les consommateurs ne reçoivent pas de produits vraiment utiles qui améliorent notre qualité de vie.

Le mythe que l'économie du gig est bon pour le monde

Que ce soit pour l’éthique selon laquelle Uber traite les travailleurs jusqu’au déploiement des véhicules électriques et autonomes, Uber n’est pas exactement le citoyen modèle d’une R & D innovante, ni un modèle économique avantageux pour la population.

Waymo One, Baidu ou même Tesla sont les solutions gagnantes pour la recherche et le développement de véhicules autonomes. Pour plus de commodité en tant que service avec des services en ligne ou hors ligne, recherchez des sociétés comme Meituan ou JD.com en Chine. Uber est à peine même un leader dans ce qu'il fait maintenant.

Uber est un symbole de tout ce qui ne va pas dans l'innovation américaine. Uber a été lancé vers 2010 à la suite de la Grande Récession et a été alimenté en partie par une décennie de taux d’intérêt extrêmement bas, selon CNBC.

Alors que les investisseurs cherchaient des moyens de rester en avance sur l’inflation, ils ont injecté de l’argent dans le secteur du capital de risque à haut risque / haute rentabilité. Ces entreprises ont atteint leur majorité et la classe moyenne est en fait moins bien lotie, ce qui indique un niveau où le capitalisme commence à se manger.