L’introduction en bourse d’Uber montre que la Silicon Valley est à court d’idées

04 juillet 2019

Uber n'a perdu que 1,8 milliard de dollars et cela pourrait ne jamais être rentable. Uber a réalisé 22 séries de financement, collectant plus de 20 milliards de dollars en privé.

Uber a un modèle économique diversifié, profondément enraciné dans la concurrence. Ils se sont trop étendus à l’échelle mondiale pour être refoulés aux États-Unis, où Lyft a récemment progressé en vue de son introduction en bourse quelques semaines avant leur entrée en bourse.

Uber a été qualifié de ce Titan perturbateur de la Silicon Valley, et bien sûr, Travis Kalanick vaudra 8,6 milliards de dollars après son introduction en bourse, mais il n’a démontré que les Grab et Didi du monde sont aussi bons et non rentables.

La Silicon Valley est en train de créer ces sociétés qui disent qu'elles ne seront peut-être jamais rentables et Wall Street ajustera leurs évaluations en conséquence.

Uber s'appuie fortement sur la technologie de cartographie de Google. Il paie même 58 millions de dollars sur trois ans à Google pour ses services de cartes. 2018 n’a pas été une révélation, Uber a réalisé un bénéfice net de 997 millions de dollars en 2018, mais une perte de 1,85 milliard de dollars du BAIIA ajusté. Sans les investissements massifs du Fonds Vision de Softbank, je ne sais pas ce qui serait arrivé à Uber.

24 milliards de dollars de financement privé et vous décidez d'aller IPO. Quelque chose ne va pas avec cette image. Le mouvement #DeleteUber a conduit des centaines de milliers d'utilisateurs à supprimer l'application. Et nous présentons Uber comme le prochain champion de la technologie perturbatrice? Cette tendance de méga entreprises comme Netflix, WeWork et Uber créent un dangereux précédent: les entreprises qui opèrent dans le rouge comme si c'était la nouvelle normalité. Hé les gars, vous n’êtes pas Amazon!

Uber est comme un hack de Wall-Street

Soyons vraiment honnêtes ici. La divulgation d’Uber selon laquelle elle ne sera peut-être jamais rentable coïncide avec le retour du signal de danger du crash de la bulle Internet. Silicon Valley trompe régulièrement Wall Street avec des modèles commerciaux voués à l’échec, des entreprises qui ne dureront même pas 20 ans. De manière générale, en 2019, nous savons que la technologie de conduite autonome évoluera beaucoup plus lentement que ne le supposaient de nombreux analystes et technologues. Il suffit de demander aux ingénieurs de Waymo.

Pour Uber, la concurrence avec Lyft a cannibalisé leur rentabilité, alors que les principaux acteurs mondiaux ont gagné des parts de marché sur le marché local. Ils prétendent qu'ils valent 100 milliards de dollars, mais à quel point pensez-vous que leurs actions avec Lyft iront en raison de leur manque de rentabilité?

Le covoiturage n’est pas rentable tant que les robo-taxis ne sont plus en sécurité. Cela ne se produit pas dans les années 2020. Uber a annoncé jeudi la publication d'un prospectus de 300 pages à l'intention des investisseurs potentiels. Mais leur propre document contient un accusé de réception standard: Uber affirme qu'il pourrait ne jamais être rentable.

Une grande partie des entreprises d’aujourd’hui deviennent publiques sans aucun profit, les entreprises de technologie étant en tête. Il parle du mantra de la croissance à tout prix de la Silicon Valley qui transforme le monde en un type de capitalisme qui se mange. Une sorte de monde où l’Arabie saoudite et le Japon font le plein pour Uber, ce qui signifie qu’elle n’est plus vraiment une société américaine.

L’année 2019 est censée être l’une des meilleures années de l’introduction en bourse de la Licorne à ce jour, mais les plus gros promoteurs illustrent parfaitement le déclin de la Silicon Valley. Déclinée par rapport à la Chine, déclinée par rapport aux fabricants israéliens, déclinée par rapport au rattrapage du reste du monde.

L’échelle grandiose d’Uber est tellement trompeuse qu’elle me rappelle un rappel effrayant de l’effondrement de la bulle Internet, qui avait provoqué la mort de plusieurs entreprises de premier plan et licencié 200 000 travailleurs de la technologie. Uber est un enjeu à haut risque en plein cœur de la Silicon Valley et, si j’étais un investisseur sérieux, je mettrais un pavillon rouge contre les acheteurs.

Je ne fabrique pas ce genre de choses. Les introductions en bourse sans profit sont maintenant rétablies au même niveau qu’avant l’écrasement de 2000, selon les données du professeur de finance de l’Université de Floride, Jay Ritter.

Uber a publié son prospectus d'introduction en bourse tant attendu. Allez-y, lisez-le, tirez vos propres conclusions. Il n’existe pas beaucoup d’entreprises qui illustrent si bien les problèmes de corruption et de violations de #MeToo comme Uber, ne soyons pas aveugles à l’histoire de sa marque.

Complexe au fait, c'est pas bon. La Silicon Valley joue encore à ses vieux jeux. Uber et Lyft ne sont pas aussi incroyables qu’ils peuvent paraître. Le transport est une affaire terrible et il deviendra plus réglementé. La Silicon Valley a berné la réglementation dans tant de domaines qu’il est vraiment effrayant de ce que le monde du lobbying technologique est devenu.

Maintenir les chauffeurs en sous-traitants est assez dysfonctionnel. Votre manque de rentabilité chez Uber pourrait s’aggraver. Les procès et la culture de la pègre et le récit toxique d'Uber ont fait une farce de l'économie du spectacle, une fois présenté comme une bonne chose.

Le prospectus contenait également une reconnaissance que les non-initiés pourraient trouver surprenante: Uber affirme que cela pourrait ne jamais être rentable. Snap INC a déclaré cela de manière célèbre et a eu l'un des pires introductions en bourse de mémoire récente. Personnellement, je n'utiliserai jamais Uber comme service de covoiturage. C’est trop sombre, c’est aussi un joueur de la Silicon Valley.

Soyons réalistes, nous parlons d’une entreprise, d’une entreprise qui se targue d’être «disruptive», qui a enregistré une perte d’exploitation de 3 milliards de dollars l’an dernier! Cela montre que le piratage du capitalisme par la Silicon Valley s’étend à l’absurde.

Les activités à haut risque d’Uber sont sous risque

Alors, par où voulez-vous commencer?

  • D'énormes dépenses sur des choses comme les conducteurs
  • Lignes de revenus «non prouvées»
  • Risque d'économies de coûts non réalisées avec des acquisitions comme Careem
  • Uber Eats fait des pertes sur les partenariats (par exemple, McDonald’s)
  • L’insatisfaction des conducteurs est au cœur de la culture d’Uber
  • Traiter les conducteurs comme des contractuels est hautement contraire à l'éthique
  • L’attachement d’Uber à une croissance agressive et à une concurrence intense a fait ses preuves (Lyft est considérée par les jeunes comme une marque plus digne de confiance).
  • Le manque de transparence interne et les pratiques trompeuses d’Uber signifient que Uber sera passible de poursuites et sera en conformité avec les réglementations, ce qui pourrait endommager irrémédiablement son modèle commercial.

Je suis tout aussi enthousiasmé que le prochain type par rapport aux immenses PAPE et au potentiel de Lyft et Uber, mais je tiens également à les tenir pour responsables devant une longue liste d’erreurs et d’échecs qui ne vont pas disparaître. De plus, je considère Uber comme emblématique de tout ce qui ne va pas avec l’approche effrontée de l’innovation de la Silicon Valley.

Cela montre également un certain désespoir de la part de la Silicon Valley de conserver son contrôle mondial. Je pense que dans les années 2020 et 2030, la Chine va fondamentalement bouleverser la Silicon Valley en tant que leader de l'innovation. C'est déjà en 2019 clairement en cours. Uber pourrait être l'un des derniers prétendants à la victoire de la culture américaine dans le nouveau monde. Ce n’est pas le capitalisme mondial que votre père vous a appris.

La réputation d’Uber n’a jamais vraiment été récupérée

Susan Fowler a tout changé pour que je considère Uber comme une marque, probablement pour toujours. Peu importe que vous ayez un PDG toxique ou malin, vous êtes toujours Uber, vous êtes ce que vous avez fait au monde. Devrions-nous même investir dans ce genre de chose? Cela va bien au-delà du manque de rentabilité. Le manque de responsabilité de la Silicon Valley ne fait qu’ajouter à une montagne de comportements monopolistiques qui, je pense, ont nui à l’Amérique. C’est le désespoir personnifié, le désespoir de garder le contrôle dans un monde en mutation.

En tant qu’entrepreneurs indépendants, les conducteurs d’Uber ne sont soumis à aucune exigence en matière de salaire minimum, d’heures supplémentaires ou de soins de santé, sans parler des autres avantages et réglementations. C’est un profit sur le dos de l’esclavage technologique, une économie de désespoir qui ne sent pas que sombrer, mais le début d’une génération de la génération du millénaire qui glisse hors de la classe moyenne. Les historiens diront que ce genre d’inégalité croissante de la richesse a commencé avec des choses comme Uber.

Softbank détient 16,3% des actions antérieures à l’introduction en bourse. Une part non négligeable de cet argent est probablement constituée de pétrole provenant de l’Arabie saoudite. Mais Uber ne tourne pas sur la nouvelle huile de la 4ème révolution industrielle. Uber court sur les chauffeurs, les vrais gens, les immigrés - des gens qui cherchent désespérément à gagner de l'argent.

Le leadership de la Silicon Valley a été un tel échec en matière d’éthique qu’il est difficile de quantifier à quel point c’est grave pour Internet et le capitalisme. De Facebook à Google, en passant par des décisions morales qui scandalisent même les employés des entreprises du secteur des technologies, cela marque le début de la fin pour Silicon Valley qui est l’épi-centre de l’innovation mondiale. Ce sont des signes et des signes d'un empire, d'une machine en déclin. Uber en est un microcosme. Uber n’existera pas en 2035.

Ce que sera la Silicon Valley en 2035 n’est pas ce qu’il est aujourd’hui. Et probablement, l'Amérique ne sera plus jamais la même.